AI热潮接棒加密货币，炒币资金正疯狂涌入人工智能风口

这和特朗普刚上任那会儿的市场画风完全不一样：当时大家都觉得新政府会出利好加密货币的政策，直接把比特币推上了历史新高。大选结束才一个月，比特币就首次突破了10万美元大关。

但这波情绪现在已经彻底反转了。今年比特币跌了快30%，从特朗普就职到现在累计跌幅超过6%；反观标普500，年内涨了近10%，特朗普第二任期开启至今已经涨了30%。

比特币创下历史新高后连跌八个月，一部分玩家选择清仓跑路，另一部分则在重新琢磨加密货币在资产组合里还能不能打。市场数据机构Farside Investors的统计显示，贝莱德家的旗舰比特币ETF在5月15日到6月3日的每个交易日都是资金净流出。

2月底美伊冲突刚爆发那会儿，比特币还短暂反弹了一波，当时分析师们都在聊它能不能重新当上“数字黄金”、对冲市场不确定性，但这波涨幅很快又跌没了。

与此同时，美股在战争引发的首轮下跌后强势拉回，接连创下历史新高；传统黄金今年价格持平，但从特朗普上任以来累计涨了60%。

企业家、《创智赢家》的投资人马克·库班在5月的《Front Office Sports》播客里说：“我觉得比特币已经没啥价值逻辑了。”库班表示自己已经卖掉了手里绝大多数比特币，还补了一句：“它根本达不到我预期的避险对冲效果，这点真挺让人失望的。”

去年10月10日的闪崩行情引发了数十亿美元的强制平仓，从那以后比特币就一直没站稳过；股票、黄金这些资产同期表现全碾压比特币，多重因素叠加在一起持续压着币价。

整个加密圈也跟着一块儿低迷：加密货币交易所Coinbase的股价今年跌了大约30%。

分析师表示，最近几周市场资金对人工智能赛道的热情高得离谱，分流了大量原本会流向加密货币的资金。像SpaceX这种巨型公司要上市带来的热潮，正逐步取代之前市场对加密货币的炒作情绪——马斯克这家搞火箭和卫星的公司同时也布局了AI业务。

Farside Investors的首席执行官乔纳森·比尔说：“大量投机资金正在抛售比特币，转头去追人工智能相关资产。”

另一个利空因素来自通胀数据和美联储利率政策的不确定性。超预期的通胀数据、强劲的就业报告，让交易员和经济学家们普遍调整了预期，都认为美联储会在更长时间里维持高利率。

Hashdex资管的全球市场洞察主管格里·奥谢表示，高利率预期加上偏紧的货币环境，给加密货币带来了持续的压力。

“加密货币的行情通常在市场流动性充裕、低利率的环境下表现更好，而现在市场对货币政策走向充满了不确定性。”

Bitwise资管的研究主管瑞安·拉斯穆森解释说，在下跌行情里，用杠杆做多比特币的交易者一旦亏损达到阈值，交易所就会自动触发强制平仓，而这种大规模平仓会进一步加剧下跌。

Bitwise整理的CoinGlass数据显示，本月初的五天里，比特币多头合约累计强制平仓规模接近25亿美元。

比特币核心持仓大户MicroStrategy（股票代码MSTR，文中简称Strategy）的操作也在左右市场走势：这家公司一直在大量扫货比特币，普通投资者可以通过买它的股票间接配置比特币。上周MicroStrategy披露卖出了32枚比特币，这是它自2022年以来第一次卖出，直接导致比特币单周暴跌超17%，创下2022年11月以来最差单周表现。

不过这家公司周一又改了操作，买入了1550枚比特币，带动整个加密市场来了一波反弹。

尽管比特币行情一直挺疲软，但有些山寨币却走出了独立行情：依托Hyperliquid交易所发的代币HYPE今年涨了150%，逆势拉涨。

短期来看，能彻底改变加密行业格局的核心催化剂是《清晰法案》（CLARITY Act），这个法案将明确加密行业的监管框架，推动行业合规化、正规化，目前美国国会两院正在辩论这个法案。

《清晰法案》还会为稳定币（跟美元挂钩的加密货币）、以太坊这些各类数字资产建立配套的监管规则。

Hashdex的奥谢认为，如果法案顺利通过，会成为推高加密货币估值的关键催化剂。

“不少之前看空、觉得加密行业要完蛋的投资者会立刻转态度，意识到美国终于落地了配套法律，这会为行业吸引大量资金入场。”